شاخص کل بورس تهران در معاملات هفته گذشته با رشد 3/ 0 درصدی مواجه شد. در حالی‌که شاخص در اوایل هفته گذشته در سطح 80 هزار واحدی قرار داشت در میانه هفته با فشار فروش موجود از این سطح عقب‌نشینی کرد. با این حال با انتظار برای برگزاری انتخابات ریاست جمهوری، سهام در روزهای پایانی هفته گذشته با افزایش تقاضا مواجه شد. به نظر می‌رسد پیش‌بینی تداوم کار دولت فعلی نزد سهامداران عامل خوش‌بینی فعالان بازار سهام بوده است. با این حال در شرایط کنونی باید در انتظار اعلام نتایج از مراکز رای‌گیری باشیم. نماگر بازار سهام کشور از ابتدای سال جاری، تحت‌تاثیر خوش‌بینی‌ها به فضای انتخاباتی با ورود نقدینگی پارک‌شده در بانک‌ها، رشد‌های پیوسته‌ای را رقم زد. ورود این نقدینگی به بازار سهام طی سال‌های اخیر نیز در چند مقطع به رشد پرقدرت شاخص بورس منجر شد. از این رو به نظر می‌رسد در شرایط فعلی و با توجه به رصد ورود جریان پول از ابتدای سال بر خلاف تصور برخی افراد، نقدینگی برای ورود به بورس آمادگی دارد تا در صورت خوش‌بینی به آینده یک بازار، با ورود خود رشدهایی را ایجاد کند. بر این اساس باید دید پس از اعلام نتایج انتخابات، برآیند عوامل بنیادی بازار و عوامل انتظاری در نهایت چه مسیری را پیش‌روی سهامداران قرار می‌دهد.

در هفته‌های اخیر، بورس تهران به شدت تحت تاثیر فضای سیاسی حاکم بر کشور بوده است. در حالی‌که تغییر خاصی در وضعیت بنیادی وجود نداشت، اما قدرت نقدینگی پارک شده رشدهای آرام و پیوسته‌ای را رقم زد. مشابه این موضوع را پیش از این به خصوص پس از انتخابات ریاست جمهوری سال 92 بارها شاهد بودیم. انتظار برای حصول توافق هسته‌ای و خوش‌بینی به برداشته شدن تحریم‌ها از اقتصاد کشورمان معمولا با حرکت موج عظیمی از نقدینگی به سمت سهام همراه بود.

در زمستان 94، حرکت سیل عظیمی از نقدینگی به سمت سهام با اجرایی شدن برجام نمونه‌ دیگری از قدرت نقدینگی پارک‌شده برای ورود به سهام را نشان داد. در حالی‌که طی هفته‌های اخیر شاهد حمایت این نقدینگی از سهام بودیم، این سوال مطرح می‌شود که آیا می‌توان منتظر قدرت‌نمایی و رشد شاخص بورس طی روزهای آتی بود یا خیر؟

بهانه‌ای برای استارت حرکت نقدینگی

گرچه رشدهای اخیر بورس تهران فضا را برای ادامه مسیر صعودی تنگ کرده است اما نظرسنجی‌های «دنیای اقتصاد» از کارشناسان و فعالان بازار سهام به انتظار برای رشد شاخص بورس طی هفته جاری با خوش‌بینی به ادامه کار دولت کنونی اشاره دارد. در این شرایط هماهنگی فضای سیاسی کشور با انتظار فعالان بازار سهام می‌تواند به رشد شاخص کمک کند، با این حال احتمال رشد پایدار شاخص با وجود برآورده‌ شدن انتظارات سیاسی پس از رشدهای هفته‌های اخیر سهام، چندان بالا نیست. همان‌طور که اشاره شد این نقدینگی پارک‌شده که عاملی برای رشدهای پرقدرت شاخص طی سال‌‌های اخیر بوده و معمولا به دنبال بهانه‌ای برای جولان در معاملات بازار سهام است، توان شکستن سطوح مقاومتی را خواهد داشت. با این حال باید به روند معاملات سال‌های اخیر گروه‌ها و نمادهای مستعد پذیرفتن این نقدینگی توجه کرد. از سوی دیگر جابه‌جایی قدرت از دولت فعلی به جناح رقیب، احتمالا برخلاف انتظارات موجود فعالان بازار بوده و ممکن است فشار فروش را به دنبال داشته باشد.هفته گذشته عمده خرید سهام به حقوقی‌های بازار اختصاص داشت. به این ترتیب شاهد تغییر مالکیت حدود 109 میلیارد تومانی از سبد حقیقی‌ها به حقوقی‌های بازار بودیم. این موضوع به حمایت حقوقی‌ها یا از طرفی خوش‌بینی بیشتر این گروه از معامله‌گران به ادامه مسیر صعودی شاخص طی معاملات این هفته با انتظار برای ادامه کار دولت فعلی اشاره دارد.

ماراتن سیاسی بورس در خط پایان

در هفته منتهی به 27 اردیبهشت دماسنج بازار سهام برای نهمین هفته متوالی رشد کرد. در این مدت شاخص رشد بیش از 5 درصدی را به ثبت رسانده است. مسیر صعودی هفته‌های اخیر باعث شده که حتی برآورده شدن انتظارات سیاسی نیز احتمال رشدهای مداوم و پایدار شاخص را کاهش دهد. گرچه عمده نمادهای کالایی‌ بورس تهران هفته‌های اخیر را با نوسانات اندکی پشت سرگذاشتند اما رشد قیمتی در دیگر نمادها مانند گروه خودرو، پالایشی به رشد شاخص کل کمک کرد. این رشدها باعث شد که قیمت این نمادها به سطوح مقاومتی نزدیک شوند. با موج‌های نقدینگی طی هفته‌های اخیر چندین بار شاهد حرکت قیمت سهام به سمت سطوح مقاومتی بودیم که البته غلبه فشار فروش بر موج نقدینگی بازگشت قیمتی از این سطوح را به دنبال داشت. در صورتی‌که نتیجه انتخابات برخلاف انتظارات موجود فعالان بازار سهام باشد احتمالا معاملات سهام فشار فروش را حداقل در کوتاه مدت تجربه خواهد کرد. از سوی دیگر برآورده شدن انتظارات سیاسی می‌تواند حرکت قیمتی به سمت سقف‌های مقاومتی به امید شکستن این سطوح را به دنبال داشته باشد. البته مطابق آنچه در هفته‌های اخیر مشاهده شد شکستن احتمالی این سقف‌ها نقدینگی قدرتمندی (بیش از پیش) را می‌طلبد، در غیر این‌‌صورت بار دیگر سرکوب روند صعودی قیمت سهام و بازگشت دوباره قیمت‌ها محتمل است. رخ دادن این سناریو احتمالا توجه بازار را به سمت عوامل بنیادی جلب خواهد کرد.

هفته‌ای به کام حقوقی‌ها

بورس تهران در حالی هفته گذشته را با ثبت بازدهی 3/ 0 درصدی به پایان برد که فعالیت خریداران حقوقی در این هفته قابل توجه بود. همچنین خریدهای سنگین این دسته از سهامداران در تمامی روزهای هفته، به انتقال 109میلیارد تومان از پرتفوی سهامداران حقیقی به سبد سهام حقوقی‌ها ختم شد. به‌نظر می‌رسد خوش‌بینی‌ها نسبت به نتایج انتخابات و تاثیر مثبت این موضوع بر روند آتی بورس تهران، مهم‌ترین‌ دلیل افزایش تحرک این معامله‌گران بوده است. در واقع با افزایش احتیاط میان سرمایه‌گذاران حقیقی، شاهد فعالیت بیشتر از سوی حقوقی‌ها هستیم. بر این اساس بررسی روند خرید و فروش معامله‌گران طی هفته گذشته نشان از آن دارد که سرمایه‌گذاران حقوقی در تمامی روزهای هفته مالکیت سهام را به نفع خود تغییر دادند. روز شنبه بیشترین تقاضا از سوی حقوقی‌ها به ثبت رسید. در این روز جابه‌جایی سهام بیش از 39میلیارد تومانی به نفع حقوقی‌ها صورت گرفت. این روند حمایتی در جریان معاملات روز یکشنبه هر چند با شدت کمتری دنبال شد؛ اما در نهایت به تغییر مالکیت 2/ 7 میلیارد تومانی به نفع حقوقی‌ها ختم شد.

روز دوشنبه نیز این روند مجدد شتاب بیشتری به خود گرفت و با تغییر پرتفوی 7/ 36 میلیارد تومانی از پرتفوی حقیقی‌ها به سبد حقوقی‌ها، شاهد افزایش فعالیت این گروه از معامله‌گران در بازار بودیم. در روزهای پایانی هفته نیز عرضه و تقاضای موجود، روندی متعادل به خود گرفت. با تغییر مالکیت 9 میلیارد تومانی در روز سه‌شنبه و 17 میلیارد تومانی در روز چهارشنبه به نفع سهامداران حقوقی، هفته‌ منتهی به 27 اردیبهشت با مشارکت حقوقی‌ها به پایان رسید.

جزئیات بیشتر از خرید و فروش‌های هفته

هفته‌های اخیر و با اوج‌گیری تب‌ و تاب سیاسی در بورس تهران، بار دیگر شاهد حرکت موج جدیدی از نقدینگی به سمت نمادهای خودرویی بودیم. این موج نقدینگی رشد قابل توجه برخی نمادهای این گروه را به دنبال داشت. با این حال در مواجهه با سطوح مقاومتی بار دیگر رشد سهام خودرویی ناکام ماند. در این میان تردید برخی سهامداران نیز از دیگر عواملی بود که منجر به افزایش فشار فروش نمادهای خودرویی شد. در این شرایط دو لیدر اصلی گروه یعنی ایران خودرو و سایپا شاهد خریدهای کم‌حجم از سوی سهامداران عمده بودند، به‌طوری‌‌که شركت سرمايه‌گذاري ملي ايران به‌عنوان مالک
3/ 4 درصدی سهام «خودرو» هر چند در تمامی روزهای هفته اقدام به خرید سهام سایپا کرد، اما در مجموع این خریدها به 2میلیون سهم نیز نرسید. شركت سرمايه گذاري صبا تامين نیز به‌عنوان دیگر سهامدار عمده ایران خودرو، در معاملات روز چهارشنبه تنها 30هزار سهم «خودرو» را به پرتفوی خود افزود. گروه سایپا نیز وضعیت چندان مناسبی را تجربه نکرد؛ شركت سرمايه گذاري و توسعه صنعتي نيوان ابتكار به‌عنوان مالک 3/ 1 درصدی سهام «خساپا» در تمامی روزهای هفته گذشته اقدام به خرید سهام این نماد کرد که این روند در معاملات روز چهارشنبه با شدت بیشتری دنبال شد. به‌طوری‌که خرید 3/ 83 میلیون سهم مزبور از سوی این حقوقی به ثبت رسید. این در حالی است که در روز چهارشنبه عرضه سنگین 8/ 109 میلیون سهمی سایپا را از سوی بزرگ‌ترین سهامدار شاهد بودیم. در این روز موسسه صندوق حمايت وبازنشستگي كاركنان فولاد به‌عنوان مالک 9/ 15 درصدی سهام سایپا، اقدام به فروش بخشی از سهام تحت مالکیت خود کرد.

بررسی روند فعالیت سهامداران در خرید و فروش نمادهای بانکی‌ نیز نشان از تقاضا و جمع‌آوری سهام این گروه از سوی حقوقی‌ها دارد؛ به‌طوری‌که صندوق سرمايه‌گذاری بازارگرداني آرمان انصار در کل هفته اقدام به جمع آوری سهام این بانک کرد و در مجموع خرید 7میلیون و 500هزار سهم «وانصار» را به نام خود ثبت کرد. این روند در سهام بانک ملت با خریدهای گروه مالي ملت و در سهام بانک خاورمیانه با خریدهای گروه صنعتي سپاهان دنبال شد. این در حالی است که بانک تجارت وضعیت متفاوتی داشت. صندوق سرمايه‌گذاري مشترك توسعه بازارسرمايه به‌عنوان سهامدار عمده «وتجارت» در روزهای ابتدایی هفته اقدام به عرضه سهام مزبور کرد که این عرضه در روز یکشنبه با شدت بیشتری دنبال شد و فروش 8/ 18 میلیون سهم این بانک را به دنبال داشت. روز دوشنبه از حجم این عرضه کاسته شد و فروش 5/ 1 میلیون سهمی را در پی داشت. با این همه این حقوقی در معاملات روزهای پایانی هفته در مجموع حدود 11میلیون سهم «وتجارت» را به پرتفوی خود بازگرداند. نمادهای پالایشی نیز دیگر گروه مورد توجه حقوقی‌ها در هفته گذشته بود؛ در این هفته صندوق سرمايه گذاري مشترك توسعه بازارسرمايه حدود 3میلیون سهم پالایش نفت بندرعباس را به پرتفوی خود افزود. شركت سرمايه‌گذاري صندوق بازنشستگي كشوري نیز از دیگر حقوقی‌هایی بود که اقدام به خرید سهام پالایش نفت اصفهان کرد. در این میان بررسی روند معاملاتی لیزینگ ایرانیان طی هفته گذشته نشان از غلبه خرید بر فروش از سوی حقوقی‌ها دارد. در تمام روزهای هفته گذشته شركت تعاوني خاص كاركنان ايران خودرو و شركت سرمايه گذاري ارزش آفرينان به‌عنوان سهامداران عمده «وایران» اقدام به خرید سهام این لیزینگی کردند.

 در آخرین روز معاملات هفته ، روند صعودی اما آرام شاخص بورس با رشد 136 واحدی ادامه یافت تا این متغیر با ثبت عدد 77 هزار و 840 واحدی ، همچنان منتظر عبور از خط مقاومت 88 هزار واحدی شود.

همچنین هر چند بیش از 3.2 میلیارد سهم به ارزش 869 میلیارد تومان معامله شد اما از این حجم 240 میلیارد تومان مربوط به معاملات خرد بود و سهم معاملات عمده و انتقالی 459 و بلوک 170 میلیارد تومان بود.

با این شرایط بود که محمد پورتدین از تحلیل گران بازار سرمایه در مورد وضعیت دیروز بازار و پیش بینی روز شنبه ، اعلام کرد دیروز در بورس طبق انتظار، اکثریت گروه ها بخصوص خودرویی و بانکی، شروعی متعادل و منفی داشتند اما در اواسط بازار و با افزایش تقاضا و عقب نشینی فروشندگان مواجه شدند تا جایی که برخی نمادها همچون ولغدر، وبانک، وسینا، خکاوه، پترول، شخارک و فملی معاملاتی مثبت و پرتقاضا را تجربه کردند.

بنابراین پیش بینی می شود در صورت عم رخداد اقتصادی و سیاسی خاص ، روز کاری آینده (شنبه) بازاری متعادل و مثبت را نظاره گر باشیم. در این بین اتمام حق تقدم های استفاده نشده خودرو، شروع هفته جدید بخصوص پایان انتخابات و بازگشایی نمادهای خساپا، وساپا و ورنا مزید بر علت خواهد بود و احتمالا هفته ای مثبت را در پیش داشته باشیم.

در انتهای بازار دیروز، شاخص کل متاثر از معاملات مثبت نمادهای اخابر و فارس با رشد 136.22 واحدی به ارتفاع 77,840 واحدی رسید و  نمادهای فولاد و رانفور بیشترین تاثیر منفی را ایجاد کردند.

در گروه حمل و نقل با خبر مورد اشاره ذیل نماد توریل از اقبال بیشتری نسبت به هم گروهی ها برخوردار بود. راه آهن و شرکت «دی.بی.آی-DBI» آلمان برای اصلاح نرم افزاری و اجرای طرح تحول سازمانی تفاهمنامه همکاری امضا کردند.

سرمایه گذاری گروه توسعه ملی عمدتا به دلیل کاهش 20 درصدی هزینه های مالی با افزایش یک درصد سود نسبت به پیش بینی سال قبل، مبلغ 527  ریال سود برای سال 95 اعلام کرد. بانک اقتصاد نوین یکشنبه آینده بلوک ۲.۱ درصدی توسط گروه مالی بانک پارسیان را عرضه خواهد کرد. با توجه به ترکیب سهامداری بانک پارسیان که دارای سرمایه بیش از 1.13 هزار میلیارد تومانی است، تغییرات هرچند یکی دو درصدی سهام می تواند در ترکیب هیات مدیره موثر باشد.

شرکت بیمه کوثر با کاهش 9  درصدی سود نسبت به پیش بینی قبلی و اعلام سود 383 ریالی برای سال 95 مواجه شد و متعادل و منفی مورد بازگشایی قرار گرفت. علت کاهش مذکور، عدم لحاظ سود وجوه حاصل از افزایش سرمایه که طبق نظر سازمان بورس و اوراق بهادار اعمال این درآمد در پیش بینی تا زمان دریافت مجوز افزایش سرمایه امکان پذیر نیست.

بانک ملت علی رغم ادامه اخبار مثبتی متعادل دنبال شد. خبرگزاری یونهاپ کره جنوبی به نقل از یک مقام بانکی گزارش داد بانک ملت ایران تا اوایل ماه آینده فعالیت شعبه خود در سئول را عادی سازی خواهد کرد.

گروه پالایشگاهی و پتروشیمی اکثرا مثبت و پرتقاضا دنبال شدند در این بین معاملات نمادهای پترول، شخارک، شبندر و شبریز نمایان تر بود تا جایی که نماد پترول علی رغم عرضه ها سنگین حقوقی و معاملات حدود 330 میلیون سهمی همچنان با صف خرید به کار خود پایان داد.سرمایه گذاری ایران 232 میلیون سهم معادل 1.16 درصد سهام غیر مدیریتی شرکت پترول را به قیمت1,700 ریال به فروش رساند.

نماد شپارس جهت برگزاری مجمع عمومی فوق العاده به منظور تصمیم گیری در خصوص افزایش سرمایه متوقف شد. گروه های فلزی و معدنی منفی اکثرا منفی بودند اما نمادهای فملی، فباهنر و فروس معاملاتی مثبت را تجربه کردند. نماد کدما با توجه به اعلام پیش بینی درآمد هر سهم سال مالی 95، متوقف شد.

نماد تازه وارد بفجر با دادوستدهای حدود 18 میلیون سهمی و صف خرید حدود 200 میلیون سهمی چشم نوازی کرد و در صورت عرضه صف خرید طی شنبه و یکشنبه پیش رو به دید میان مدت همچنان ارزنده تلقی می شود. نماد غپاک بعد از اعلام تعدیل مثبت ۴۱۵ با رشد ۳ درصدی به گردونه معاملات بازگشت.

غفارس با افزایش 12 درصدی سود نسبت به پیش بینی سال قبل، مبلغ 470  ریال سود برای سال 95 اعلام کرد. نماد قشیر پس از ارائه اطلاعات پیش بینی با رشد حدود 5 درصدی به گردونه معاملات بازگشت. نماد چکاوه پس از ارائه تعدیل پیش بینی با رشد حدود 4 درصدی مورد بازگشایی قرار گرفت.  کویر تایر جهت برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه به منظور تصویب صورتهای مالی متوقف شد.

نماد کمرجان پس از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام و تقسیم سود نقدی با رشد حدود 5.5 درصدی و نماد کی بی س پس از ارائه اطلاعات پیش بینی مورد بازگشایی قرار گرفتند

منابع:

روزنامه دنیای اقتصاد

بورسینس